樓市新政兩月，已經(jīng)有數(shù)家地產(chǎn)上市公司對(duì)外表示自己的股市再融資計(jì)劃受阻。重壓之下，樓市價(jià)格并未見(jiàn)明顯松動(dòng)，不過(guò)，基于房企資金逐漸趨緊的狀況，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在上市再融資途徑被堵之后，信托基金融資將成為一個(gè)渠道。

　　房企增發(fā)頻頻受阻

　　來(lái)自冠城大通近日的公告顯示，該公司董事會(huì)已經(jīng)決定撤銷(xiāo)不超過(guò)16億元的配股再融資方案。公告表示為“鑒于目前國(guó)家有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)政策發(fā)生較大變化。”

　　冠城大通16億再融資計(jì)劃的擱淺并非個(gè)案，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》不完全統(tǒng)計(jì)，包括世茂股份、招商地產(chǎn)等大型上市房企在內(nèi)，都曾以類(lèi)似理由撤銷(xiāo)了此前既定的增發(fā)方案。

　　“在房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控下，今年房企再融資總體偏緊。”上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭昨日(6月17日)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，未來(lái)還將會(huì)有更多的企業(yè)放棄再融資計(jì)劃。

　　中原集團(tuán)研究中心高級(jí)經(jīng)理劉淵也對(duì)記者表示，招商地產(chǎn)的融資可謂內(nèi)地其他大型房企融資的風(fēng)向標(biāo)，萬(wàn)科、保利等房企與其背景相似，也極有可能停止增發(fā)。

　　6月13日，有媒體引述萬(wàn)科某高管人士的話(huà)稱(chēng)，由于受政策影響，公司112億元再融資計(jì)劃實(shí)施難度較大。該人士指出，在嚴(yán)厲調(diào)控下，大型房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度很高，融資計(jì)劃實(shí)施的可能性并不大。記者統(tǒng)計(jì)，一旦萬(wàn)科最終放棄增發(fā)，上述四家企業(yè)放棄的再融資額共計(jì)197億。

　　這個(gè)數(shù)額有一定的代表性。數(shù)據(jù)顯示，2009年至今，近50家上市房企公布了增發(fā)預(yù)案，擬融資額超過(guò)1000億元。截至目前，大多數(shù)的再融資申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛�無(wú)回應(yīng)。

　　信托融資作用有限

　　來(lái)自中國(guó)指數(shù)研究院最新公布的報(bào)告顯示，今年以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源增速整體放緩。前4個(gè)月，房地產(chǎn)授信金額合計(jì)不超過(guò)500億元，不到2009年的1/6。

　　銀根緊縮、上市再融資也難實(shí)現(xiàn)，房企只能多方面開(kāi)辟渠道，信托已經(jīng)成為房企的融資渠道之一。據(jù)了解，5月以來(lái)，包括中華企業(yè)、世茂股份等十余家房地產(chǎn)上市公司公告了其信托融資計(jì)劃，總?cè)谫Y規(guī)模逾50億。

　　普益財(cái)富研究員趙楊昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，相比之前，房地產(chǎn)信托融資熱度增長(zhǎng)不少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度以來(lái)，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模同比分別大漲150%和665.24%。

　　上述萬(wàn)科高管也對(duì)媒體表示，萬(wàn)科將積極開(kāi)拓其他融資渠道，包括信托融資、境外融資和境外銀行借款。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，由于信托公司的融資能力有限，在以資金密集型為特點(diǎn)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)面前，信托融資的作用比較有限。

　　趙楊介紹，據(jù)他所掌握的數(shù)據(jù)顯示，信托融資在整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)融資中只占比1%左右。

　　中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所所長(zhǎng)邢成昨日也對(duì)記者直言，從整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)看，信托基金對(duì)于房企來(lái)說(shuō)只是一個(gè)輔助的融資渠道，短期內(nèi)很難形成一個(gè)主要渠道。

　　“信托融資針對(duì)中小型開(kāi)發(fā)商的作用比較明顯�！壁w楊表示，大型房企如果要信托融資，一般是某個(gè)項(xiàng)目上存有幾個(gè)億的資金缺口。

　　昨日，一位不愿具名的信托人士對(duì)記者表示，房企融資在銀行授信減少、增發(fā)難實(shí)現(xiàn)的情況下，轉(zhuǎn)向信托融資也是一種途徑。但非要說(shuō)信托融資是“救命稻草”，則有點(diǎn)勉強(qiáng)，“信托做一個(gè)大單也就30億元~40億元，與銀行授信額度比起來(lái)太少了�！�

　　楊紅旭也表示，單靠信托無(wú)法滿(mǎn)足房企的資金需求，而且前者當(dāng)前本身處于緊縮的狀態(tài)。

　　上述信托人士透露，在房地產(chǎn)新政出臺(tái)后，他們針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的信托產(chǎn)品反而少了，挑選企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)更高了，“在風(fēng)險(xiǎn)控制上更加審慎，銀監(jiān)會(huì)提的要求也越來(lái)越多。”