白酒“勾兌門”續(xù)演多空大戰(zhàn) 殃及經銷商

古井貢酒的“勾兌門”事件經過國慶、中秋雙節(jié)后仍在繼續(xù)發(fā)酵。

古井貢(000596.SZ)曾對媒體回應稱，古井貢酒及年份原漿系列均按照古井貢酒傳統(tǒng)工藝純糧固態(tài)發(fā)酵生產，均未添加食用酒精等任何外來發(fā)酵物質；為了滿足消費者的不同消費需求，公司部分低端產品采用固液法生產。古井貢稱：“兩種方式均完全符合國家標準。”

行業(yè)人士分析，古井貢試圖將戰(zhàn)火引至銷售和利潤貢獻均較低的低端產品：“固液法生產即為大眾意義上的食用酒精勾兌。”

然而，古井貢“勾兌”風波還是將戰(zhàn)火從資本市場擴大至渠道市場，一位中低端白酒銷售總監(jiān)告訴《中國經營報(微博)》記者，“勾兌”風波發(fā)生近一個月以來，來自經銷商的要貨量明顯萎縮。

多空對峙

“勾兌門”事件打擊的是近年來盲目擴產的白酒企業(yè)，對于川酒和貴酒等傳統(tǒng)產酒大省來說，則是趁勢擠占市場的一次好機會。

追問“勾兌門”事件，大多數行業(yè)人士認為古井貢的半年報捅了“馬蜂窩”。古井貢半年報顯示，古井貢酒各檔次系列酒中，低檔酒營業(yè)收入約為4491萬元，占總收入比重為2%，中端酒和高端酒收入占比分別是38.13%和56.3%；營業(yè)成本方面，低檔酒約為2908萬元。

古井貢酒承認“采購食用酒精4551萬元的關聯(lián)交易”屬實，但高爐家酒董事長林勁峰質疑，古井貢酒生產低檔酒僅需1000萬左右食用酒精，剩余的3000余萬食用酒精去向成疑？

事實上，古井貢酒已是今年第三家身陷“勾兌”旋渦的白酒企業(yè)。此前，郎酒和洋河，均被媒體質疑實際產量低于實際銷售量，存在對外收購散裝酒勾兌自有產品的可能。

“對整個白酒行業(yè)來說，古井貢酒自曝‘勾兌’事件無疑是給了市場一次做空的機會。”國金證券的一位食品業(yè)分析師告訴記者，不僅古井貢在股市上走出了一波7連陰的行情，低端酒產品占比較高的幾家三線酒企也遭遇了一波拋售，低端白酒上市企業(yè)板塊到9月初已跌逾20%，僅靠茅臺公布的提價消息勉強走出了一日飄紅的行情。

“古井貢的此番遭遇讓人想起了上世紀90年代的秦池，當時這種食用酒精勾兌白酒的標準化工業(yè)模式造成了白酒行業(yè)多年的委靡。”知名白酒行業(yè)專家魏志宏表示，盡管國家允許白酒生產使用食用酒精，但添加食用酒精勾兌與純糧釀造酒成本懸殊至少在2倍以上，一旦食用酒精勾兌白酒的潛規(guī)則公之于眾，將對大多數白酒廠家，特別是中低端酒的產品和品牌升級造成極大的阻力。

在白酒專家鐵犁看來，幾十塊錢的白酒使用食用酒精勾兌的可能性極大，古井貢酒事件將會對整個白酒行業(yè)的誠信問題提出一次嚴峻的考驗。“去年全國的白酒產量在550萬噸左右，而純糧發(fā)酵的白酒可能在200萬噸左右，肯定不會超過一半。”鐵犁認為。

但在白酒行業(yè)人士趙鵬看來，“勾兌門”事件打擊的是近年來盲目擴產的白酒企業(yè)，而對于川酒和貴酒等傳統(tǒng)產酒大省來說，這是趁勢擠占市場的一次好機會。“因為川、貴兩地的品牌酒企大多采取純糧固態(tài)發(fā)酵生產，而且基酒資源豐富，使用食用酒精勾兌概率較低。”

四川一位基酒生產商負責人告訴記者，古井貢酒“勾兌”事件曝光以來，其生產的基酒訂貨量同比上漲了10%左右，“這對于采取純糧發(fā)酵的企業(yè)來說是個機會”。

經銷商徘徊

經銷商為了逐利，投入了大部分身家進貨、建渠道，一場秦池風波就讓上百家經銷商血本無歸，而古井貢的事件也可能同樣讓部分經銷商做出轉變。

盡管部分行業(yè)專家認為，經歷過秦池事件的洗禮之后，白酒行業(yè)有能力度過古井貢“勾兌門”的影響，并轉危為機，但整個行業(yè)無疑還是陷入了一次嚴峻的考驗。

重慶一位中端白酒經銷商李松告訴記者，8月份本是經銷商備貨的傳統(tǒng)旺季，而“勾兌門”的發(fā)生無疑讓很多經銷商不敢過多備貨，“我們正在做此次事件對市場的真實影響統(tǒng)計，一旦發(fā)現中低端酒銷售下滑嚴重，將會做出適時調整。”

與李松一樣身處猶豫徘徊的還有成都一家做高端酒團購的負責人。他表示，“原本八九月是銷售旺季，公司也簽下了不少銷售訂單，而現在一些客戶紛紛要求提供非勾兌酒的證明，這讓經銷商感到極為難堪。”

“雖然大多數經銷商都明白白酒行業(yè)存在的勾兌潛規(guī)則，但是這種潛規(guī)則一旦被揭開后最受傷的還是經銷商群體。”李松表示，經銷商為了逐利，往往在酒廠的忽悠下，投入了大部分身家進貨、建渠道，一場秦池風波就讓上百家經銷商血本無歸，而古井貢的事件也可能同樣讓部分經銷商做出轉變。

“‘勾兌門’事件也讓更多的經銷商驚醒。”趙鵬表示，近幾年白酒的瘋狂增長已經讓部分經銷商失去了理智，他曾經接觸到部分經銷商為了取得經銷資格甚至不顧中原、新疆一些酒廠根本就沒有生產廠房，沒有純糧發(fā)酵的釀造技術紛紛打款進貨的瘋狂。而勾兌事件的發(fā)生正好給了這些經銷商一次冷靜的機會。