“抗通脹”成宣傳熱詞

　　　　多數理財產品年化收益率未達4.4%

　　記者 張莫

　　數據顯示，10月，我國CPI同比增長為4.4%，而目前一年期定期存款利率僅為2.50%。“不一定要跑過劉翔，但一定要跑過CPI”，這句廣告語用在當下投資者的身上再合適不過。眾多銀行在發行理財產品時紛紛打出“抗通脹”口號，不過，這些理財產品是否真能抗得了通脹，投資者還要擦亮眼睛。

　　“負利率”點燃理財熱情

　　根據國家統計局公布的數據，10月份，我國居民消費價格指數(CPI)同比增長4.4%，不出意料的創下近25個月以來的新高。已經連續4個月超過3%警戒線的CPI漲幅也預示著我國未來通貨膨脹形勢十分嚴峻。

　　盡管11月CPI漲幅情況國家統計局尚未公布，但根據目前各研究機構的預測結果來看，11月CPI漲幅很可能逼近5%的水平。上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，中國價格水平持續上漲的慣性顯然已經形成，短期已很難回落。當前的通貨膨脹雖然從根源上看，純粹是一種貨幣現象，但由于宏觀經濟體系被過量貨幣浸淫的時間過長，價格上漲已在國民經濟的各領域普遍發生，未來物價控制的形勢比較嚴峻。甚至有研究機構預測，進入2011年，通貨膨脹壓力將再次增大，個別月份或將達到5%至6%的水平。

　　有人算過一筆賬，目前一年期的定期存款利率為2.5%，與4.4%的通脹率相比，負利率為1.9%，也就是說，存一萬元一年定期存款，到期反而虧190元。若通脹率繼續上揚，到期虧得會更多。分析認為，對于普通投資者來說，被動的儲蓄已經無法實現財富保值的目標。因此，更多的人希望通過購買理財產品獲得高于銀行存款的收益以對抗通脹。

　　“抗通脹”成產品賣點

　　面對投資者如此強烈的需求，各家銀行紛紛打出“抗通脹”口號來進行宣傳。有的銀行直接把“抗通脹”的字眼嵌入了銀行的產品名稱中。比如，東亞銀行在今年4月至5月間發行的一款名為“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產品。產品說明中介紹，該產品掛鉤4只市場普遍認為有抗通脹能力的商品，包括鉑金、鈀、鎳與銅，通過把握金屬商品增勢潛力，以達到潛在投資收益的目的。產品保證本金，且投資者能獲得潛在最高9%的年化收益率。另外，有的銀行盡管未把“抗通脹”寫入產品中，但銷售人員在對投資者進行宣傳時，多會把“抗通脹”掛在嘴邊。

　　從廣義上說，只要銀行理財產品收益率超過CPI，也就抵消了通貨膨脹帶來的貨幣貶值，可視為抗通脹的理財產品。也就是說，其年化收益率要在4.4%以上。

　　根據普益財富的統計，11月20日至11月26日期間，共有192款銀行理財產品到期，但其中，到期年化收益率達4.4%及以上的理財產品只有6款。

　　記者根據銀率網數據統計，截至12月2日這一時點，北京地區共有92款產品在售，其中有18款產品的預期年化收益率在4.4%以上，占總體在售產品不到20%。而這18款產品中，有12款產品為“保本”產品，也就是說這18款產品中有1/3的產品并不能保證收益。

　　結構化產品更具優勢

　　記者也就理財產品“抗通脹”問題采訪了中國社科院金融研究所金融產品中心王增武博士，他對《經濟參考報》記者表示，目前，相對來說更能夠抗通脹的產品集中在結構化產品。“不過，這類產品在高收益的同時往往伴隨著較高風險。”王增武說。

　　理財專家建議，在目前通脹壓力、二次加息預期背景下，應以“穩”為主。但是穩健的產品又難以跑贏通脹。因此，在投資前一定要對自己做好風險評估，如果是穩健型的投資者，在通脹下應配置理財產品及國債，雖然不一定能跑贏通脹，但收益率高于存款利率且還穩健。

　　另外，王增武指出，現在很多銀行推出的產品為期限不足一年的短期產品，這些產品的年化收益率往往達不到4.4%的水平，不過，這類產品的流動性來說更強，也具有自身優勢。“投資者不要盲目地拿不同期限的產品的年化收益率來比較，有些短期產品的年化收益率未必跑贏通脹率，但仍值得投資。”他說。