專家稱學習拉美不成功

　　“和拉美國家相比，中國的制度并不成功。”鄭秉文稱，1.3萬億的“空賬”是中國學習拉美制度不成功的表現之一。其分析，拉美養老保險制度改革以認購券的方式，較好地解決了養老保險制度轉型成本問題，但中國一直未能解決該問題。

　　一位不愿具名的與會政府官員認為，不應該過分擔心“空賬”問題，中國不同于拉美的地方之一為，中國如果出現養老金赤字，將會由國家兜底，個人賬戶資金雖然被用于支付當期養老金，但這是有國家信用背書的，參保人不用擔心今后權益受損的問題。    

　　“完全積累模式未必最佳”

　　30年前，智利在全世界首個引進和建立了養老保險的個人賬戶制度，并對基金實行資本化運作模式，養老金投資收益率高達12%。在借鑒智利的做法下，中國首創了統賬結合的養老保險模式。但鄭秉文直言，中國引入個人賬戶是不成功的，個人賬戶的功能失靈了。

　　上述不愿具名的官員則認為，伴隨中國高速的經濟增長的同時，是社會平均工資的高增長率，這使得養老金的投資收益率超過工資增長率，成為幾乎不可能的事情，在中國經濟高速增長的背景下，完全積累的模式未必是最佳選擇。

　　養老金收益跑不過CPI

　　“2009年，中國養老金累計結余1.25萬億，五險累計結余1.93萬億，但中國養老金賬戶投資的收益率不到2%，面對高于收益率的CPI，形成了福利的巨大損失。”鄭秉文針對上述數字分析稱，過去9年里，CPI平均為2.2%，意味著每年損失幾十億。同時，由于城鎮社會平均工資過去10年平均15%的增長率，使得養老金的實際購買力下降。鄭秉文呼吁，盡快出臺養老金的投資運營辦法，以解決收益率跑不過CPI的問題。

　　人力資源和社會保障部社保基金監督司司長陳良表示，中國的基本養老金投資運營政策，應會同有關部門，進一步加強研究，選擇風險較小、收益相對穩定的投資品種，維護參保人權益。

　　養老金是否可投資證券市場，全國人大常委會委員、人民大學教授鄭功成表示，不宜進入證券市場，如果要進入則一定要控制規模，并長期投資。

　　- 背景

　　13省試點“做實”個人賬戶

　　中國在上世紀90年代確立了統賬結合的養老保險制度，養老保險由社會統籌和個人賬戶兩部分組成，社會統籌由單位負擔繳費，目前為單位職工工資總額的20%，個人賬戶則由職工個人繳費，繳費比例為個人工資的8%。那些在養老保險制度確立前的職工，向他們支付的養老金由后來繳費者負擔，由此帶來制度成本。統賬結合制度確立后，所謂個人賬戶的資金，被用于支付當期養老金，由此形成規模巨大的“空賬”。主管部門唯一一次公布養老保險“空賬”還是原勞動保障部公布的截至2004年的數字，為7400億。

　　為解決“空賬”可能帶來的養老金支付壓力，中國在2000年開始了“做實”個人賬戶試點，目前已有13個省開展試點，做實賬戶資金為1300億。