中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.7%，環(huán)比回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)回落，并創(chuàng)下29個(gè)月來新低。專家認(rèn)為，不應(yīng)過度擔(dān)憂中國(guó)制造業(yè)增速，雖然PMI持續(xù)下降趨勢(shì)預(yù)示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于回調(diào)過程，但通脹壓力已有所緩解，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整預(yù)留了空間。
制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，由5個(gè)分類指數(shù)加權(quán)計(jì)算而成，5個(gè)分類指數(shù)及其權(quán)數(shù)是依據(jù)其對(duì)經(jīng)濟(jì)的先行影響程度確定的。PMI是國(guó)際通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一，通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，高于50%，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張;低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退。
從7月制造業(yè)PMI各分項(xiàng)指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)均下降，前兩個(gè)指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn);新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)則有所上升，升幅在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
歷史數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI從今年3月份以來連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)明顯回落，4月、5月、6月、7月PMI分別較前月下降0.5、0.9、1.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
>>預(yù)測(cè)
8月PMI或明顯反彈
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，7月PMI數(shù)據(jù)表明中國(guó)的宏觀收緊政策對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生了明顯的緊縮作用。但需要指出的是，中國(guó)的PMI指數(shù)存在著明顯的季節(jié)性和周期性，從歷史表現(xiàn)來看，7月PMI值往往是年中最低的，此后的8月PMI值往往會(huì)出現(xiàn)明顯反彈。從與PMI值相關(guān)度較高的工業(yè)增加值以及工業(yè)利潤(rùn)的表現(xiàn)來看，6月的工業(yè)增加值已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的反彈，而上半年的工業(yè)利潤(rùn)也表現(xiàn)搶眼，因此預(yù)計(jì)8月PMI值將出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的反彈。
>>解讀
經(jīng)濟(jì)仍處于回調(diào)過程
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群分析認(rèn)為，PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月下降，預(yù)示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于回調(diào)過程。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化看，總體呈平穩(wěn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，這是符合調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的目標(biāo)的。目前仍然要密切觀察消費(fèi)、投資、出口需求的變化趨勢(shì)，密切觀察庫存調(diào)整活動(dòng)，努力使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。
分類指數(shù)現(xiàn)積極變化
中國(guó)物流與聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，7月新訂單指數(shù)出現(xiàn)了自3月以來的首次回升，這可能預(yù)示著當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)獲得了新的支撐;庫存指數(shù)也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能預(yù)示著庫存調(diào)整即將結(jié)束，對(duì)中短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行非常有利;此前連續(xù)數(shù)月回落的從業(yè)人員指數(shù)7月份止跌回升，表明企業(yè)用工正在出現(xiàn)改善。
通脹走勢(shì)已越過峰值
數(shù)據(jù)顯示，7月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為56.3%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)自今年3月以來連續(xù)第四個(gè)月回落。對(duì)此，蔡進(jìn)認(rèn)為，大宗商品價(jià)格走勢(shì)目前呈現(xiàn)出整體趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，從通貨膨脹走勢(shì)和運(yùn)行規(guī)律看，通脹過快上漲階段已過，現(xiàn)在進(jìn)入了高位趨穩(wěn)階段，可以說通脹已越過峰值。
小企業(yè)仍需強(qiáng)力扶持
7月份反映小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的小企業(yè)PMI指數(shù)為46.4%，較上月的45.2%有所回升，但仍為連續(xù)第三個(gè)月處于50%以下。蔡進(jìn)表示，這反映出我國(guó)小型企業(yè)發(fā)展困難、內(nèi)資企業(yè)景氣普遍下降。不過，7月小企業(yè)就業(yè)指數(shù)從44.2%升至48.9%，就業(yè)增加說明小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正向好的方面轉(zhuǎn)變。
記者馬文婷
