9億私銀代銷產(chǎn)品涉違規(guī)湊單和代持 5年5-7倍承諾收益如今鏡花水月

　　多名投資者最近陸續(xù)向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，他們于2011年、2012年分別在民生銀行亞運村支行、大興支行、上海閔行支行等購買的上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司(以下簡稱“上海聯(lián)創(chuàng)”)發(fā)行的“永鋅”、“永赫”兩款私募基金產(chǎn)品，規(guī)模共計約12.25億元。2016年到期無法兌付后延期兩年，至今仍存在兌付風(fēng)險。

　　投資者表示，基金管理人上海聯(lián)創(chuàng)存在嚴(yán)重的投資失誤，所投的多個金礦項目和鋼鐵廠項目已出現(xiàn)了風(fēng)險;而代銷方民生銀行在銷售時存在一定的誤導(dǎo)和違規(guī)行為，比如，承諾收益高達(dá)5-7倍，并對一些達(dá)不到門檻的客戶進行了分拆和湊單，其中亞運村一支行行長代持了十幾個人的產(chǎn)品。

　　北京銀監(jiān)局于2017年3月給永鋅、永赫投資人反映問題的一份回復(fù)函中表示，“經(jīng)核查，永鋅、永赫產(chǎn)品為民生銀行代理銷售的私募基金產(chǎn)品。該行北京分行提供了代銷時投資人簽署的風(fēng)險評估問卷和投資人聲明書，其中缺少4名企業(yè)投資者的風(fēng)險評估問卷。該分行未嚴(yán)格執(zhí)行民生銀行私人銀行產(chǎn)品銷售的相關(guān)規(guī)定”。

　　5月9日，民生私人銀行部向21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示，基金出現(xiàn)風(fēng)險后，在該行的強烈要求下，上海聯(lián)創(chuàng)將投資期內(nèi)未投資部分約3億元返還給了投資人，由此，原先涉及的12.25億元，實際涉及的約9億元，聯(lián)創(chuàng)公司將投資期內(nèi)未投資部分約3億元返還給投資人，降低了風(fēng)險敞口。而延期后兩期產(chǎn)品將于今年8月底和9月底到期。

　　5月14日，民生銀行方面對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，已經(jīng)與客戶約定，短時間內(nèi)督促聯(lián)創(chuàng)出臺解決方案。

　　與此同時，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多次聯(lián)系上海聯(lián)創(chuàng)方，截稿時仍未收到回復(fù)。

　　私行客戶：承諾收益高達(dá)5-7倍

　　存在兌付風(fēng)險的兩款產(chǎn)品目前分別是上海聯(lián)創(chuàng)擔(dān)任管理人的上海永鋅股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“永鋅基金”)和上海永赫股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“永赫基金”)。

　　上海聯(lián)創(chuàng)在業(yè)內(nèi)似頗有名氣，成立于1999年7月，現(xiàn)已更名上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司(簡稱“上海永宣”)。官網(wǎng)自稱該公司“是目前國內(nèi)首屈一指的風(fēng)險投資管理公司”。

　　投資者魏女士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“我們都是民生銀行私人銀行的客戶，當(dāng)時這也是客戶經(jīng)理重點推薦的項目。宣傳路演時，介紹了聯(lián)創(chuàng)很多成功的案例，承諾的回報率是5-7倍。客戶經(jīng)理還表示，除了自然災(zāi)害，無任何風(fēng)險。”

　　投資者稱，在介紹聯(lián)創(chuàng)過往業(yè)績時，資料中顯示，該公司已成立12只基金，規(guī)模150億元;合伙人馮濤作為PE投資明星級人物多次獲得中國最佳創(chuàng)投人稱號，具備多年資源類投資經(jīng)驗;該公司投資約100個項目，其中29家已上市;明星案例包括西部礦業(yè)(38倍投資回報)、漢王科技(49倍投資回報)等。

　　投資者提供了當(dāng)時的宣傳材料。民生銀行在材料中表示，“為保護我行LP利益，此次基金和以往私募股權(quán)基金不同，按照繳款金額選取2名客戶進入投資決策委員會，具有項目投資一票否決權(quán)”。

　　這兩期產(chǎn)品在當(dāng)時銷售頗為火爆，來自上海、河北、南京、成都、重慶等地的投資者，每人投入1000萬-3000萬元不等。甚至有不少民生銀行的員工和家屬也投資購買了這款產(chǎn)品。

　　北京的一名投資者孫先生表示，“我是由大興支行行長帶到北京分行私銀部面談，并由總行專家和營業(yè)部私銀老總親自接待。他們當(dāng)時承諾我，一般不到兩年回本，收益不低于5倍。我以為是民生銀行的產(chǎn)品，而且民生職工及領(lǐng)導(dǎo)家屬均有購買此產(chǎn)品，所以才決定購買”。

　　民生銀行私人銀行事業(yè)部2011年的一份宣傳推介PPT中倒也注明，永鋅基金的最低認(rèn)繳出資為1500萬，期限為5年，必要時延期2年。計劃在10個-12個城市進行路演。其中3000萬元以上LP面見私人銀行總部專家，5000萬元以上LP可面見永宣投資管理人。

　　不過，民生銀行也在前述推薦材料中明確了代銷責(zé)任：“通過我行渠道向其推介股權(quán)投資基金產(chǎn)品，由合作機構(gòu)和客戶協(xié)商、簽訂相關(guān)協(xié)議認(rèn)購產(chǎn)品，基金資產(chǎn)在我行托管，我行協(xié)助其辦理相關(guān)資金清算與產(chǎn)品售后服務(wù)的一項中間業(yè)務(wù)，對因私募股權(quán)投資執(zhí)行失敗或失誤造成的任何損失，我行不承擔(dān)任何歸還私募股權(quán)投資基金項下資金的責(zé)任。”

　　5月9日，民生銀行回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者稱，2013年開始，由于經(jīng)濟增速下行，資源品價格下跌，前述兩只基金運營情況不佳，投資者認(rèn)為可能無法達(dá)到預(yù)期回報，對基金管理人和基金的運行，以及銀行的代銷行為都產(chǎn)生了質(zhì)疑。過去三年，為協(xié)調(diào)基金管理人和投資者，民生銀行表示已經(jīng)進行了大量的溝通協(xié)調(diào)工作。作為基金代銷方，銀行愿意在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，給投資人力所能及的幫助。

　　至于是否有承諾收益5-7倍?民生銀行進一步反饋21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，在銷售時，銀行明確了這是一個私募股權(quán)投資產(chǎn)品，高風(fēng)險高收益，有明確的風(fēng)險提示函、合伙協(xié)議，亦專門進行了約定，提醒投資者本金和收益都要自擔(dān)風(fēng)險，可能會遭受損失。

　　不夠門檻多人“湊單”

　　據(jù)投資者介紹，代銷方在銷售時，除了夸大收益、未按照規(guī)定提示風(fēng)險外，為了規(guī)避有限合伙股東不超過50人的規(guī)定，還存在“湊單”和代持的情況。

　　而文首提到的北京銀監(jiān)局于2017年3月給永鋅、永赫兩款基金投資人反映問題回復(fù)的函中就指明了民生銀行前述分行“未嚴(yán)格執(zhí)行民生銀行私人銀行產(chǎn)品銷售的相關(guān)規(guī)定”。

　　北京銀監(jiān)局在回復(fù)中還表示，關(guān)于不當(dāng)宣傳和違規(guī)代持問題，根據(jù)投資者提供的證據(jù)材料，民生銀行北京亞運村支行原行長宋某承認(rèn)當(dāng)時宣傳了5-7倍的收益率。經(jīng)核查，該分行代銷的3名投資人存在違規(guī)代持情形，被代持人包括該行員工以及客戶。

　　至于代持的原因，投資者猜測，一是為了規(guī)避有限合伙企業(yè)股東不超過50人的規(guī)定，二是這兩款產(chǎn)品的最低銷售門檻是1000萬元(永鋅銷售門檻為1500萬，永赫為1000萬)，不少投資者達(dá)不到這個要求，就出現(xiàn)多人湊單。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲得的一份《合伙協(xié)議書》顯示，魏某某、蔡某某、汪某某三人簽署了一份合伙協(xié)議書，并聘請律師進行見證。協(xié)議約定，三人共同出資1000萬元投入到永赫基金，出資比例為4：3：3，即分別出資400萬、300萬、300萬，以魏某某的名義與永赫基金簽訂合伙協(xié)議。

　　此外，還有一份《代持協(xié)議》也顯示，14名自然人共同出資2700萬元認(rèn)購永鋅基金份額，其中以許某的名義進行投資，每人出資50萬元到200萬不等。如果穿透到這些背后的投資者，兩款基金的投資者人數(shù)應(yīng)超過限制。

　　對此，投資人表示，代銷方知曉是上述代持行為。而民生銀行則反饋21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者稱，投資人認(rèn)購私募股權(quán)投資產(chǎn)品，按照法律規(guī)定是要以自有資金購買的。民生銀行也高度重視這個問題，永鋅、永赫這兩支產(chǎn)品的銷售通知中，“我們明確要求銷售分行需核查資金來源，對于來源不明的是不允許銷售的。合伙協(xié)議中也要求投資人承諾不存在代持、信托關(guān)系等”。

　　相關(guān)的投資協(xié)議和基金管理報告顯示，永鋅基金成立于2011年9月30日，共有50位個人投資者及機構(gòu)投資者出資入伙(其中個人47名、機構(gòu)3名)。永赫基金成立于2012年8月30日，共有47位個人投資者及機構(gòu)投資者出資入伙(其中個人41名、機構(gòu)6名)。永鋅基金投資人實際出資金額7.575億元，永赫基金投資人實繳出資金額4.684億元，兩者合計規(guī)模達(dá)12.259億元。募集的資金投向，主要是上海聯(lián)創(chuàng)已儲備的資源類項目，具體包括貴金屬礦、有色金屬礦和黑色礦業(yè)等。

　　私募所投多個項目均出問題

　　與火爆的銷售相比，基金的投資運作狀況實際并不理想。

　　有投資者表示，兩款基金原本計劃募集規(guī)模是20億元，按照4：3：3的節(jié)奏繳款，后因前期投資不理想，后續(xù)的30%投資人不愿意再投入。

　　在基金管理人給投資者的郵件中也表示，由于項目進展緩慢、經(jīng)濟形勢不明朗、投資周期較長導(dǎo)致現(xiàn)金回流慢等因素，決定將原定于2014年3月末的第三次繳款事項暫時擱置。

　　隨之而來的是兌付問題。五年時間一晃而過。2016年8月29日，永鋅基金到期。

　　永鋅基金在2012年給投資者的報告中表示，“于2012年年內(nèi)，永鋅基金完成了對山西晉南礦業(yè)有限公司、內(nèi)蒙古形力礦業(yè)有限公司、烏拉特前旗同興礦業(yè)有限公司、石河子金山礦業(yè)有限公司以及陜西煎茶嶺保業(yè)有限公司的股權(quán)出資，涉及金額合計3.98億元。永鋅基金已于2013年一季度完成了對東寶能投資(北京)有限公司的投資，投資金額共計5000萬，已過會未投資的項目河北泰恒特鋼有限公司涉及金額人民幣6000萬元”。

　　而永赫投資的投向也頗為類似。2012年年內(nèi)，永赫基金完成了對石河子金山礦業(yè)以及烏拉特前旗同興礦業(yè)的股權(quán)出資，涉及金額合計人民幣1.59億元。當(dāng)時有已過會但尚未投資的項目河北泰恒特鋼有限公司涉及金額人民幣3000萬元。

　　報告還表示，投資人已出資部分中剩余的出資金額將主要用于包括兩個金礦組合、鉑金礦在內(nèi)多個考察項目的投資以及用于作為未來項目退出重要組成和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的殼資源的收購。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還通過“天眼查”查詢到的信息顯示，目前永鋅和永赫兩只基金的SPV均被“列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄”，原因是未按規(guī)定提交年度報告信息。

　　兩只基金不僅投向相似，所“押寶”的多家公司目前均顯示異常或者風(fēng)險。比如東寶能投資(北京)有限公司部分股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，因登記的住所或經(jīng)營場所無法聯(lián)系而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;烏拉特前旗同興礦業(yè)涉及多起糾紛，是最高人民法院所公示的失信公司;河北泰恒特鋼涉及多起糾紛，該公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。

　　根據(jù)投資者提供的永鋅基金2017年經(jīng)審計財務(wù)報告，該基金歸屬于投資者的凈資產(chǎn)7.5億，2017年營業(yè)收入611萬，凈利潤為600萬，而上一年度是虧損4272萬元。永赫基金的2017年財務(wù)報告顯示，2017年末凈資產(chǎn)為5億元，當(dāng)年營業(yè)收入為9.89萬元，凈利潤為虧損1萬元，上一年度為虧損1279萬元。

　　投資者進一步反映，無論是上海聯(lián)創(chuàng)還是民生銀行，都未將永鋅、永赫項目投資的信息及時向他們披露。在2016年產(chǎn)品到期時，投資者的訴求之一就是，希望民生銀行總行迅速派出相關(guān)人員組成專家組，和聯(lián)創(chuàng)積極進行溝通，成立投資者代表，民生銀行以及基金管理人共同組成的永鋅、永赫基金專項工作小組，全面負(fù)責(zé)信息披露、事務(wù)溝通、投資管理及項目處置。

　　5月14日，民生銀行方面對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，已經(jīng)與客戶約定，短時間內(nèi)督促聯(lián)創(chuàng)出臺解決方案。