總代理商被“削”為普通經銷商后，不僅在某個區域的壟斷地位被打破，而且還少了兩道環節——整車批發和零部件中轉庫的功能，將丟失一大塊進口車利潤

    繼寶馬、雷諾、捷豹、路虎等進口車品牌對國內總代理經銷商完成收權后，斯巴魯亦在中國成立銷售公司，而此前的品牌區域總代理商龐大集團(601258.SH)將變身為全國唯一總代理商的股東，不再從事斯巴魯品牌汽車的批發業務。

    據龐大集團1月17日晚公告稱，公司當日與日本富士重工業株式會社簽署合資經營合同，雙方將在北京設立并運營中外合資經營企業斯巴魯汽車(中國)有限公司，投資總額82.5億日元。

    公告顯示，斯巴魯(中國)目前由富士重工100%控股， 注冊資本6億日元。雙方約定通過由富士重工、公司認購斯巴魯(中國)的增資，變更斯巴魯汽車(中國)的企業性質。

    變更企業性質后的斯巴魯(中國)注冊資本為29.5億日元。其中，富士重工出資額17.7億日元，出資比例60%；公司出資額11.8億元，出資比例40%。

    根據計劃，合資公司主要經營范圍為進口subaru品牌汽車的整車，向品牌經銷商批發及零售SUBARU品牌進口車。

    公司稱，合資公司開始經營后，對公司所屬的斯巴魯品牌4S店經營沒有影響。公司由斯巴魯品牌區域總代理商改變為全國唯一總代理商的股東，公司不再從事斯巴魯品牌汽車的批發業務，而由合資公司負責。公司與富士重工在斯巴魯品牌汽車中國銷售方面將長期、穩定的合作，從長遠來說對公司有積極的影響。

    盡管龐大集團在公告中堅稱收回代理權“有積極影響”，然而事實上，從此前進口車品牌收回渠道總代理權的經驗來看，總代理商被“削”為普通經銷商后，不僅在某個區域的壟斷地位被打破，而且還少了兩道環節——整車批發和零部件中轉庫的功能，將丟失一大塊進口車利潤。

    而對業績頗為依賴斯巴魯的龐大集團而言，所受影響尤為明顯。此前，龐大集團擁有斯巴魯北方八省份(北京、天津、遼寧、河北、山東、河南、陜西和山西)獨家總經銷權，從斯巴魯身上賺足了利潤。2011年，斯巴魯業務占據龐大集團總營收的12.6%，在汽車銷售業務中占比14%。2011年，龐大集團的營業毛利為63.58億元，其中斯巴魯銷售業務貢獻了12.59億元，占比19.8%，斯巴魯汽車銷售貢獻的利潤占1/5。